对冲第9章：再梳理（2）(2/3)

通天科技并不存在这个问题，这公司从上到下都是他的股份，都是常天浩花钱养着的，没有任何资本合作者，产权极端清晰。

蔡崇信可去海外注册，帮助福报马完成现代企业的股份化改造，常天浩在香港已有了林正浩律师作为顾问，甚至注册了离岸公司和账户。

当福报马还对开曼和bvi公司懵懵懂懂时，常天浩已能和蔡崇信谈vie〔variablntities〕可变利益实体结构了，

1993年电信法规规定禁止外商介入电信运营和电信增值服务，资讯产业部的政策性指导意见是外商不能提供网路资讯服务〔icp〕，但可提供技术服务。

为顺利海外rong 上市，新浪在华尔街建议下找到了变通途径：外资投资者通过入股离岸控股公司a〔上市公司〕来控制设在中国境内的技术服务公司b，b再通过独家服务合作协议方式把境内电信增值服务公司c〔新浪本体〕和a连接起来，达到a可合并c公司报表的目的。

这个脱胎于新浪的上市模式后来成为中国大陆所有海外上市的模板，业内耳熟能详。但在1999年4月，新浪才刚刚尝试走这条路子，常天浩就能和蔡崇信熟练地探讨，让后者非常惊诧。

这东西找华尔街任何一家顶级投行都能顺利做出来，无非是要钱，蔡崇信帮着福报马做了这工作，后者却给不出钱。给不出钱就只能给股份免费的通常是最贵的。

蔡崇信第二个优势是能够帮助吸引华尔街风投，解决rong 问题。

这对极度渴求资金的福报马或波尼马而言是的的确确的及时雨，对常天浩而言却不尽然。

他短期内不準备接受任何风投，甚至为故意抬高风投门槛，还打算在明年三月份互联网泡沫破灭前夕用wp资产投资通天科技500万美元并宣布获得5股份来吸引下媒体眼球。

这样一来通天科技估值就能上亿美元，第二轮风投想进来就要掂量下价格，如你愿意按这价格来，那我欢迎，若你觉得贵，那咱们再等等。

不是常天浩不想要钱，而是他不想把自己股份用低廉的价格贱卖出去。

阿里巴巴最初40的股份卖了500万美元，腾讯最初20股份卖了220万美元，风投对其估值惊人相似1000万美元多一点。常天浩不想这么贱卖，他是搞投资的，怎么会这么大方地让华尔街吸血？

通天科技的高价格在泡沫期说不定有人会动心，一旦泡沫破灭，遍地都是打骨折的互联网企业，估值上亿、亏损累累的公司谁要？那就可再用bd投资继续增资1000万美元把估值抬上去……庄家操盘怎么操作？没人接盘？那就把价格炒得更高点，吸引更多跃跃欲试的，只要逮住少数冤大头就成功了。盛世狂花

华尔街的钱是个好东西，华尔街的人可不见得都是好东西，作为一个后世写大国战略的二流网路小说写手，常天浩还能不懂？

他一直认为投资圈概括很对：相对于项目，资本一定是稀缺的；相对于资本，成功项目一定是稀缺的……

蔡崇信第三个优势是明白西方法律事务，懂财务，会管理，当然不能将其简单视为财务总监。

就法律层面而言，他或许相对林正浩有优势，但不大；就财务层面而言也未必最高明，因为他从未担任过cfo。他最突出的优势是比较现代化的管理水平，这是常天浩目前最急缺的，也是他认为蔡对公司价值最大的地方。可如果把对方仅用于这个层面，蔡本人可能不会答应，因为这等于只用了他附带的、最后体现出来的价值。

瑞士军刀当然能切西瓜，可切西瓜是瑞士军刀的主要职能么？福报马手里现在18个人，没什么趁手武器，蔡崇信这把样样精通、哪里都可以白搭的瑞士军刀过去很有价值，常天浩手里rong 渠道不缺、战略眼光不缺、海外注册和运作渠道不缺，法律事务和正规化也不缺，唯一缺的就是管理这把西瓜刀。

让瑞士军刀专干西瓜刀工作，既是对前者的侮辱，也是对前者的浪费。

评估完后，常天浩认为蔡崇信还是可能去福报马家这是历史的宿命！

作为必要的杯葛和狙击，他依然要邀请蔡崇信过来，价码可以谈。拉住蔡崇信的步伐就等于拉住福报马的步伐，能为自己争取到更多时间有些时候不需要表现得最好，只需要表现得比竞争对手好就可以了。

阿里巴巴网站已如期于4月15日上线，但公司还没成立，所以常天浩把永珍上线时间定在4月底前，不能再拖了！好歹先出来亮相再说，再拖下去，万一8848抢先亮相怎么办？

23点15分，他将所有想法都梳理得差不多，又记录了想到的部分内容，刚合上笔记本準备睡觉，冷不防手机响了起来，是王慧玲打来的。

“天浩，你睡了么？”

“还没，你也还没睡？”

“睡不着，有点事想和你说。”王慧玲轻声道，“今天你在饭店说永珍要建自控物流体系是真的么？”

“是真的，”

她迟疑了下：“我回来一直在想这事，能不能再商量下？”

“有话直说啊，咱们还见外？”

“我是想说，想说……”她吞吞吐吐道，“你能不能再慎重考虑下？晚上回来我给开发商打了电话，大致谘询了有关仓库建设事宜。

如不考虑地价，一般2万平方米3层仓库连道路加必要的物流设备，折算下来每平方造价不少于500元，一个仓库建设下来就要1000多万，这还